早盘国债和股票表现乏力 。
12月4日开盘不久,国债期货跌幅扩大 ,30年期国债期货跌近1%,10年期国债期货跌0.3%。30年期国债“25超长特别国债06 ”收益率上行2.4bp报2.26%,创10月15日以来新高。
股票方面 ,A股市场在小幅高开之后,一度全线跳水,随后又有所拉升 。全市场下跌个股一度超4000只。恒生科技的走势亦类似。
最近股债频频走弱,究竟发生了什么?
股债走弱
12月4日 ,银行间主要利率债收益率升幅扩大,30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行1.5bp报2.2510%,10年期国开债“25国开15”收益率上行1.7bp报1.9350% ,10年期国债“25附息国债16 ”收益率上行1bp报1.8475%。30年国债期货一度杀跌近1% 。
值得注意的是,今天万科境内债也多数下跌,“21万科06”跌超22%盘中临停 ,“21万科04”跌超17%,“22万科04”跌超16%,“21万科02 ”跌超15%。
股票市场亦走势乏力。虽然 ,外围有色金属走势强劲,但A股市场有色金属早盘涨而不强,尚无涨停个股 。昨天表现强势的培育钻石早盘大跌。最近比较火的AI手机和AI眼镜也都熄火。全市场下跌个股一度超4000只 。
昨晚 ,虽然美股收红,但中概股仍多数走弱,纳斯达克中国金龙指数收跌1.38%。截至收盘,阿里巴巴跌1.89% 、百度跌1.44%、拼多多跌1.43%、哔哩哔哩跌2.36% 、蔚来跌4.77%。
什么情况?
市场走弱的主因可能还是与年底流动性预期和基本面的情况有关 。一方面 ,由于每年底都有结算需求,所以市场一般表现不会太好;另一方面则是市场对于企业盈利增长还是存在疑虑。从外围来看,日本市场可能也仍是一个扰动因素。
太平洋证券认为 ,全球风险偏好回升,大类资产趋势性上行 。贵金属与有色金属价格上涨表明市场风险情绪升温,全球主要资产正从震荡转向多头趋势。美股在圣诞假期前交投清淡 ,但整体多头趋势已确立,道琼斯指数率先突破压力位,科技股中谷歌凭借TPU技术优势接棒英伟达成为领涨标的。A股短期表现较弱 ,但中长期看,随着海外风险资产走强和人民币升值,指数有望继续上行 ,尤其是创业板指和中证1000已补缺,具备进一步突破的条件。
港股方面,东吴证券认为,港股短期反弹确认还需要新催化剂 ,新的海外风险不容忽视 。从中长期配置来看,当前位置有吸引力。其一,市场预计12月美联储降息概率显著提升 ,但提示美联储不排除会采取鹰派降息,如果这样市场可能会调整降息计价,港股反弹力度可能不及预期。其二 ,从中长期看恒生科技当前具有配置意义,一方面美股AI科技叙事顾虑有所减弱;但另一方面,港股AI科技叙事仍缺热点催化 。其三 ,潜在日元carry trade平仓引发美元资产去杠杆风险,进而影响港股。日本央行行长已发出明确信号12月加息。日元走强,日本债券收益率明显快速上升迹象 ,如果趋势继续,叠加12月美联储降息,美日利差收窄,很有可能会引发carry trade平仓潮 ,即一部分投资者会卖美债还日元,或者部分投资者选择卖美债买日债 。同时有可能引发阶段性美股去杠杆,港股风偏也会受到影响。
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