2025年以来 ,外部环境更趋复杂多变,单边主义、保护主义抬升,全球经济和跨境贸易增长动能减弱 ,国际金融市场波动加大 。这对我国外汇市场有何影响?
7月22日,国新办就上半年外汇收支数据情况举行新闻发布会。国家外汇管理局副局长 、新闻发言人李斌表示,今年以来,外汇形势复杂多变 ,风险挑战明显增加。面对外部冲击,我国外汇市场顶住压力,运行平稳 ,表现出较强韧性 。
他强调,有信心、有能力继续维护外汇市场稳健运行。我国经济基本面稳健,外汇市场稳定运行的基础坚实。持续扩大高水平对外开放 ,国际收支自主平衡的格局稳固。外汇市场韧性不断提升,应对外部冲击的能力增强 。
外汇市场韧性凸显
上半年,面对复杂多变的外部环境 ,我国外汇市场顶住压力实现平稳运行,展现出较强韧性。
李斌在上述发布会上介绍,上半年企业、个人等非银行部门跨境资金净流入1273亿美元 ,延续去年下半年以来的净流入态势,其中二季度净流入环比增长46%。
从外汇收支运行特点来看,呈现多方面积极表现:涉外收支规模稳步增加,跨境资金延续净流入 ,外汇市场供求基本平衡,交易活跃且外汇储备规模稳定 。货物贸易项下净流入保持高位,外资总体净增持境内股票和债券 ,服务贸易 、外资企业利润汇出则平稳有序。
人民币汇率在合理区间内保持基本稳定,上半年对美元汇率升值1.9%,在7.15~7.35区间双向浮动 ,既发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器作用,又稳定了市场预期。远期、期权等指标显示,市场对人民币无明显单边升值或贬值预期 ,企业交易理性有序,未出现追涨杀跌的非理性行为 。
人民币对美元出现升值,这也在6月及上半年结售汇数据中有所体现。
东方金诚首席宏观分析师王青分析 ,上半年人民币对美元经历一个先稳后升的过程,特别是二季度以来人民币对美元持续升值。这是上半年衡量结汇意愿的外汇收入结汇率为60%,同比保持稳定,4月以来持续保持在60%以上的主要原因 。与此同时 ,上半年衡量购汇意愿的外汇支出售汇率为65%,同比下降3个百分点,背后也是受二季度以来人民币市场预期改善的推动。
国际收支保持基本平衡。今年以来 ,我国经常账户顺差稳中有增,总体处于合理均衡水平 。与经常账户顺差相对应,非储备性质金融账户呈现逆差 ,与经常账户顺差规模大体相当,国际收支呈现出自主平衡格局。来华各类投资总体向好。1~5月份,股权性质来华直接投资净流入311亿美元 ,同比增长16%;来华证券投资净流入约330亿美元,逆转了去年下半年净流出态势。对外投资有序推进 。1~5月份,股权性质的对外直接投资519亿美元 ,同比基本持平,对外证券投资保持活跃。
为维护外汇市场稳定,外汇管理部门持续优化政策供给,深化改革开放 ,提升跨境贸易和投融资便利化水平,同时强化监测预警,严厉打击违法违规活动 ,上半年查处外汇违法违规案件超400起,配合公安机关处罚地下钱庄交易对手案件180多起,政策成效显著。
王青预计 ,下半年人民币汇率波动性可能增大,也不排除中美经贸磋商出现波折可能对人民币汇率有阶段性影响 。下半年稳汇率仍将是宏观政策的一个主要目标,外汇市场调控工具箱丰富 ,加之我国国际收支平衡还将延续“一顺一逆 ”(经常账户顺差、资本和金融账户逆差)、整体平衡的格局,下半年外汇市场总体上将保持稳定运行状态,外部风险将继续得到有效控制。
外资持续增配人民币资产
国家外汇管理局国际收支司司长贾宁表示 ,随着我国金融改革开放持续推进,境内金融市场进一步融入国际金融体系,人民币资产吸引力不断增强。2025年以来,外资配置人民币资产总体稳定 ,目前外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元,处于历史较高水平 。
上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元,扭转过去两年总体净减持态势 ,其中五六月份净增持规模达188亿美元,显示全球资本配置境内股市的意愿显著增强。
贾宁指出,未来外资配置人民币资产具有稳定且可持续的增长空间 ,目前境外投资者持有境内债券 、股票的市值占比约为3%~4%,受多重积极因素支撑,预计外资仍会逐步增配人民币资产。
经济基本面稳健为外资投资中国创造了稳定宏观环境 。贾宁介绍 ,随着扩内需政策效果显现,经济稳中向好态势有望进一步巩固。近期,多家国际投行表示看好中国发展机遇 ,将中国资产评级由中性上调至超配。
近年来,国际金融市场波动加大,投资者普遍认为,需要在全球开展更加多样化、分散化的资产配置 。人民币币值稳定 ,人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现,已成为全球投资者分散风险的重要资产和增厚收益的重要配置标的。近期国际货币金融机构官方论坛对全球75家央行调研结果显示,30%的央行表示将增配人民币资产。
(文章来源:第一财经)
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